Sachwerte erfreuen sich steigender Beliebtheit, insbesondere Immobilien. Ein wesentlicher Grund dafür sind die niedrigen Sollzinsen bzw. inzwischen sogar Strafzinsen für Bankguthaben. Auch bei den geschlossenen Publikums-AIFs und Vermögensanlagen dominieren die Immobilieninvestments, insbesondere in deutsche Wohnimmobilien.

Dies stellt gegenüber 2018 keine Veränderung dar. Private Equity mit dem Schwerpunkt auf Publikums-AIFs und Regenerative Energien mit dem Schwerpunkt bei den Vermögensanlagen folgen in 2019 als weitere Assetklassen mit erheblichem Abstand. Andere Asset-Klassen wie Container und Multi-Asset-Fonds spielten letztes Jahr dagegen eine untergeordnete und Flugzeuge gar keine Rolle.

Während das Emissionsvolumen der Publikums-AIFs weiter auf ca. EUR 1,24 Mrd. gestiegen ist (ca. plus 12%), hat es sich bei den Vermögensanlagen auf ca. EUR 0,672 Mrd. verringert (ca. minus 13%). Insgesamt ist das Emissionsvolumen damit etwas auf ca. EUR 1,91 Mrd. gestiegen. Es fällt auf, dass einige wenige Anbieter wie ZBI, Jamestown, Wealth Cap u.a. den Markt dominieren. Es gibt außer deutschen Immobilien den Trend zu Auslandsimmobilien, insbesondere in den USA, und Private Equity, darunter auch einige große Emissionen mit mehr als EUR 50 Mio. Kommanditkapital.

Das aktuelle US-Angebot von Jamestown ist mit einem prospektierten Eigenkapital von mehr als EUR 230 Mio. mit Abstand der größte Fonds. Bei den Vermögensanlagen machen Nachrangdarlehen und Genussrechte ca. zwei Drittel und Unternehmensbeteiligungen ein Drittel des Angebots aus. Direktinvestments sind dagegen auf einen Anteil von 4% gesunken. Das liegt auch daran, dass der historisch größte Anbieter nicht mehr am Markt ist. Wie geht es in 2020 weiter?

Immobilien werden bei niedrigen oder sogar negativen Zinsen weiter die dominierende Assetklasse darstellen. Der Schwerpunkt liegt dabei nach wie vor auf deutschen Wohnimmobilien. Bei einer wachsenden Bevölkerung, stagnierenden Baugenehmigungen und Fertigstellungen sollte der deutsche Wohnimmobilienmarkt für Investoren weiter interessant sein.
Private Equity sollte sich einem deutlich steigenden Interesse erfreuen.
Regenerative Energien bleiben im Fokus der Anleger, jedoch sind gute Angebote rar. Andere Assetklassen wie Container und Flugzeuge werden bei entsprechendem Angebot nachgefragt werden.

Das Hauptaugenmerk wird in 2020 auf der Beschaffbarkeit interessanter und attraktiver Assets liegen. Sachwerte sind eine attraktive Anlagealternative und eignen sich gut als Beimischung - vorausgesetzt die Angebote sind plausibel, werthaltig und möglichst frei von Dritteinflüssen! Da Investitionen in Sachwerte neben Chancen auch Risiken beinhalten, ist eine sorgfältige Auswahl und Prüfung des Investments unerlässlich.

Quelle: IC Consulting GmbH