Kurzbeschreibung

Bei dem Beteiligungsangebot handelt es sich um eine indirekte Beteiligung an einer Gesellschaft in der Rechtsform einer Limited Partnership mit Sitz in Großbritannien, die ein Portfolio britischer Sekundärmarkt-Kapitallebensversicherungenspolicen erwirbt und handelt. Der Anleger beteiligt sich direkt oder beauftragt den Treuhandkommanditisten, im eigenen Namen und für Rechnung des Anlegers eine Kommanditeinlage in die TrustFonds KG zu leisten.

Die TrustFonds KG kauft, hält und verkauft die Policen über ihre britische Tochtergesellschaft im britischen Zweitmarkt. Die Policen befinden sich alle bereits im zweiten Laufzeitabschnitt, d.h. die Abschlußkosten wurden bereits durch die anfänglichen Prämienzahlungen beglichen. Es ist geplant, gemäß den Anlagekriterien ein Portfolio von mehr als 2.500 Policen mit verschiedenen Restlaufzeiten von renommierten Versicherungsgesellschaften aufzubauen.

Die Anleger können unter Beachtung einer Frist von 12 Monaten auf das Ende eines jeden Geschäftsjahres die Gesellschaft kündigen, frühestens jedoch mit Wirkung zum Ende des 12. auf den Beteiligungszeitpunkt gemäß Beitrittserklärung folgenden bzw. jedes weiteren Beteiligungsjahres.  Im Jahr 2007 beitretende Anleger können die Gesellschaft somit erstmals zum 31.12.2018 kündigen.

Marktsituation

Das Handelsvolumen der Kapitallebensversicherungen weist eine steigende Tendenz auf. Experten schätzen das Volumen auf etwa 500 Millionen britische Pfund pro Jahr. Das Stornovolumen bei den Versicherungen ist relativ hoch, dadurch steht dem Zweitmarkt jederzeit eine ausreichende Policenanzahl zur Verfügung. So wurden laut einer Erhebung allein im Jahr 2004 bei den 3 großen Gesellschaften Großbritanniens über 91.000 Policen von den Versicherungsnehmern gekündigt.

Herausragende Merkmale

- Dreistufiges Sicherheitskonzept, dessen Einhaltung Voraussetzung für den Kauf einer Police ist: 1. Der Market Maker prüft die Wirtschaftlichkeit jeder Police auf Übereinstimmung mit den Anlagegrundsätzen, 2. der Aktuar (Versicherungsmathematiker) prüft und legt den angemessenen Kaufpreis fest, 3. der von der Fondsgesellschaft beauftragte Anwalt prüft vor dem Erwerb die rechtliche Seite und dabeiinsbesondere die Belastung der Policen mit Rechten Dritter. - Streuung durch Investition in eine Vielzahl von Policen von unterschiedlichen Versicherern. - Das Policenportfolio wird permanent überwacht und aktiv gemanagt.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf

Einzahlung: Die Einzahlung ist zu 100 Prozent der Kommanditeinlage zzgl. 5 Prozent Agio nach Aufforderung durch den Treuhänder bzw. persönlich haftenden Gesellschafter zu leisten. Die Mindestbeteiligungssumme beträgt EUR 10.000. Auszahlungen: Prognostizierte gewinnunabhängige Auszahlungen (Entnahmen/Ausschüttungen) in Höhe von 6 Prozent der jeweils eingezahlten Einlagen ab 2008. Die Auszahlungen sind zum 30. Januar/30. April/30. Juli/30. Oktober des jeweiligen Folgejahres fällig, erstmals planmäßig also zum 30. Januar 2009. Ab dem 9. Beteiligungsjahr werden darüber hinaus weitere liquiditätsabhängige Auszahlungen (Entnahmen/Ausschüttungen) prognostiziert. Insgesamt sind Auszahlungen in Höhe von 190 Prozent über die Laufzeit geplant. In den Auszahlungen sind Kapitalrückzahlungen enthalten.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption

TrustFonds UK 3 erzielt gewerbliche Gewinne in Großbritannien und vermittelt den deutschen Anlegern in Großbritannien steuerpflichtige und in Deutschland freigestellte Einkünfte. Aufgrund von Freibeträgen/Steuersätzen dürfte die Steuerbelastung in Großbritannien für viele Anleger sehr gering sein oder entfallen. Da bei der Ermittlung der britischen Steuer Freibeträge zum Tragen kommen, ergeben sich für eine Zeichnungssumme von EUR 10.000 noch keine britischen Steuerlasten. Die relativ geringe Steuerlast auf das Einkommen in Deutschland ergibt sich aus der hierbei zur Anwendung kommenden Berücksichtigung des Progressionsvorbehalts. Dabei wird der Steuersatz unter Einbeziehung der in Deutschland steuerfreien ausländischen Einkünfte ermittelt und auf das Einkommen in Deutschland angewendet.

Finanzierung

Im Emissionszeitraum stehen voraussichtlich insgesamt Mittel in Höhe von 63,5 Millionen Euro zur Verfügung, davon 33,7 Millionen Euro (53 Prozent) aus eigenen Mitteln (Gründungskapital, eingezahlte Kommanditeinlagen, Agio, Erträge aus gehandelten Policen und Zinserträge) und 29,9 Millionen Euro (47 Prozent) Fremdmittel. Die in der unteren Tabelle nicht berücksichtigte relativ geringe Steuerlast auf das Einkommen in Deutschland ergibt sich aus der hierbei zur Anwendung kommenden Berücksichtigung des Progressionsvorbehalts.