Kurzbeschreibung

Anleger können sich als Treugeber an der Transparent Life Plus I GmbH & Co. KG beteiligen.

Gegenstand des Unternehmens ist der Erwerb, das Halten und Verwalten sowie die Veräußerung von bestehenden US-amerikanischen Lebensversicherungspolicen aus dem Sekundärmarkt.

Die Laufzeit der Gesellschaft ist bis zum 31. Dezember 2016 befristet, kann jedoch um bis zu zwei Jahre verlängert werden.

Marktsituation

Der Zweitmarkt für Lebensversicherungen in den USA hat seinen Ursprung in den späten achtziger Jahren im so genannten Viatical-Markt. Insbesondere an Aids erkrankte Personen, die aus dem Berufsleben ausscheiden mussten, suchten nach Finanzierungsquellen, um ihren Lebensunterhalt zu bestreiten und ihre ärztliche Versorgung zu gewährleisten. Im Zuge der fortschreitenden medizinischen Entwicklung kamen Mitte der 90er Jahre immer wirksamere Medikamente auf den Markt und verlängerten das Leben der an Aids erkrankten Personen signifikant. Folglich macht dieses Marktsegment heute nur noch einen Bruchteil des gesamten Zweitmarktes aus. Der heute weitaus bedeutendere Life Settlement-Markt betrifft in der Regel ältere Personen über 65 Jahre, die den Risikoschutz ihrer Police nicht mehr benötigen. Die durchschnittliche Versicherungssumme in diesem Marktsegment ist in der Regel höher als im Viatical Markt. Die Verkäufer im Life Settlement-Markt sind demzufolge oft solventer und in der Regel nicht so stark auf den Mittelzufluss aus den Lebensversicherungspolicen angewiesen wie die Verkäufer im Viatical-Markt. Meistens entfällt bei den verkaufswilligen Personen der ursprüngliche Versicherungsgrund, und das Halten der Police sowie die damit verbundenen hohen Prämienzahlungen sind nicht mehr erwünscht. Da die Rückkaufswerte US-amerikanischer Lebensversicherungen in der Regel sehr gering sind, ist der Verkauf der Police über einen Settlement Provider für den Versicherungsnehmer in der Regel die attraktivste Variante. Die Emittentin wird primär Policen aus dem Life Settlement Markt und in Einzelfällen Policen von Personen unter 65 Jahren mit schweren Krankheiten (jedoch keine Aids-Policen) erwerben.

Finanzierung

Die Finanzierung des angestrebten diversifizierten Portfolios US-amerikanischer Lebensversicherungspolicen erfolgt grundsätzlich ausschließlich durch das von den Anlegern eingezahlte Kommanditkapital. Weder die Geschäftsführung noch die Gründungsgesellschafter stellen der Emittentin Fremdkapital zur Verfügung. Die Kommanditgesellschaft hat ein Zielvolumen von USD 20 Mio. Die tatsächliche Summe des aufgebrachten Kommanditkapitals bei Zeichnungsschluss kann daher gegenüber dem Zielvolumen sowohl nach oben als auch nach unten abweichen. Die Management-Kommanditistin ist zudem ermächtigt, bei Bedarf das Kommanditkapital auf bis zu USD 50 Mio. zu erhöhen.

Steuerliche Ergebnisse/ Konzeption

Das Besteuerungsrecht hinsichtlich der Versicherungsleistungen steht lediglich Deutschland als Ansässigkeitsstaat des Anlegers zu. Nach dem geltenden US-Steuerrecht und dem Doppelbesteuerungsabkommen mit den USA wird eine Quellensteuer unter der Voraussetzung weiterer Nachweise nicht erhoben. Die Tätigkeit der Gesellschaft wird derzeit durch die Finanzverwaltung als gewerblich angesehen. Die Gesellschaft unterliegt daher mit ihren Gewinnen der Gewerbesteuer. Die anfallende Gewerbesteuer würde aber unter bestimmten Voraussetzungen die tarifliche Einkommensteuer des jeweiligen Anlegers durch die Gewerbesteueranrechnung gemäß § 35 EStG ermäßigen.

Einzahlung / Ausschüttung / Verkauf

Einzahlung: 100% des gezeichneten Kapitals (zuzüglich Agio) innerhalb von 7 Tagen nach Unterfertigung der Beitrittserklärung. Die Mindestbeteiligungssumme beträgt USD 10.000. Auszahlungen: In den Jahren 2005 und 2006 sind grundsätzlich keine Ausschüttungen vorgesehen, da die Liquidität insbesondere für den Erwerb der Policen und die Zahlung von Prämien benötigt wird. Ausschüttungen sind grundsätzlich in Abständen von 3 Monaten jeweils zum Quartalsende vorgesehen. In Abhängigkeit von dem Zufluss der Versicherungsleistungen können sie jedoch auch früher oder später erfolgen. Die erste Ausschüttung im Jahr 2007 beträgt zumindest 5% des Kommanditkapitals (ohne Agio). Zielrendite: 9,0 - 10,0% IRR p.a. in USD vor Steuern Auf Basis dieser Berechnungen ergibt sich für den Anleger ein IRR von ca. 9,8% p.a. vor Berücksichtigung der Gewerbesteuer sowie von ca. 8,7% p.a. nach Berücksichtigung der Gewerbesteuer.

Herausragende Merkmale

Ein Investment in US-amerikanische Lebensversicherungspolicen über den Zweitmarkt ist in hohem Maße unabhängig von der Entwicklung des traditionellen Kapitalmarkts oder des Immobilienmarkts. Mit der Investitionsmöglichkeit als Treugeber einer Kommanditbeteiligung an der Gesellschaft hat der Anleger die Möglichkeit, an einem breit diversifizierten Portfolio zu partizipieren, dessen Risiko durch den Ankauf einer größeren Anzahl unterschiedlicher Policen von verschiedenen Versicherungsgesellschaften minimiert werden soll.