FOG Maturity Report: Policen-Portfolio überrascht mit
starkem Track Record – Ø 40,03 % p.a.
Stand: 28.10.2025 · Kategorie: Track Record · Segment: Life Settlements
Fidelity of Georgetown Inc. (FOG) legt eine aktualisierte Auswertung fälliger US-Lebensversicherungspolicen vor. Im Zeitraum 06/2015–10/2025 liegt die durchschnittlich tatsächlich erzielte Jahresrendite bei 40,03 % p.a. gegenüber 8,66 % prognostiziert. Kurzläufer mit sehr früher Fälligkeit treiben die Überrenditen, bleiben jedoch Ausnahmen.
Kernzahlen auf einen Blick
- 83 fällige Policen seit 2015.
- Fälligkeiten vs. Gutachten: 75 % innerhalb der LE-Schätzungen, 17 % innerhalb des 2-Jahres-Puffers, 8 % darüber hinaus.
- Jahresdurchschnitte (tatsächlich p.a.): u. a. 2016: 45,10 %, 2021: 66,70 %, 2023: 50,83 %, 2025: 79,60 %.
- Ausreißer nach oben: einzelne Kurzläufer, z. B. 1.119,92 % p.a. bei extrem kurzer Haltedauer.
- Schuldnerqualität (AM Best): A++ 15 %, A+ 37 %, A 33 %, A- 7 %, B++ 7 %.
- ESG/Bonität (d&b): Ø 1,74 (Branchenmittel Ø 2,87).
Was treibt die Ergebnisse?
Der Haupttreiber der Mehrrenditen ist die tatsächlich frühere Fälligkeit vieler Policen im Vergleich zu den Lebenserwartungs-Gutachten (LE). Dadurch verkürzt sich die Haltedauer, während der Nominalrückfluss zum Todesfall fix bleibt. Eine sorgfältige Selektion, konservative Beitragsplanung sowie die Konzentration auf hochgeratete Versicherer wirken zusätzlich stabilisierend.
Methodik
Ausgewertet werden bereits fällige Policen im „Third-Party Purchaser“-Geschäft (Managed Account) seit 01.01.2014. Betrachtungszeitraum der Renditereihe: 06/2015–10/2025. Teile der historischen Werte sind durch eine Wirtschaftsprüfung testiert; jüngste Fälligkeiten können noch untestiert sein.
Risiken & Hinweise
- Historische Ergebnisse sind keine Garantie für zukünftige Erträge.
- Individuelle Gebühren, Steuern und Währungseffekte reduzieren Anlegerergebnisse.
- Erhöhte Streuung: Kurzläufer können die Jahreswerte verzerren.
- Jede Police bleibt ein Einzelfall hinsichtlich Haltedauer und Cashflows.
Fazit für Anleger
Das FOG-Policen-Portfolio zeigt über den Langfristzeitraum eine auffällige Überrendite gegenüber den Prognosen. Frühere-als-erwartete Fälligkeiten, solide Schuldnerqualität und eine klare Beitragsdisziplin sind die wesentlichen Faktoren. Für Investoren bleiben Selektion, Haltedauer-Management und Kostenkontrolle entscheidend.